ウォッシュ取引に飛び込む

私たちのほとんどがフェイクボリュームについて得られないもの

CoinMarketCapで働く前は、2018年のテールエンドで暗号市場に吸収されたデリバティブトレーダーでした。ビットコイン先物を取引していた頃、ボリュームインフレ、あるいは「ウォッシュトレーディング」と呼ばれる急成長の問題に気づくようになりました。これは私が取引していた暗号デリバティブ取引所に存在し、CoinMarketCap に上場したスポットエクスチェンジでより横行していました。

私は暗号とすべてに新しいことを思い出して、CoinMarketCapの価格やさまざまな取引所をチェックし、「これらの取引所はどのように多くのボリュームを得ているのですか?」お気をつけて、それは暗号の冬でした。ビットコインは史上最高値から下がり、悲観主義の霧に包まれています。ボリュームは加算されなかった。私は膨大な量の取引所の注文書を開いた。そこには、最高の入札と尋ねの間の価格で発砲する時間と販売が明らかにされ、ウォッシュ取引の明確な兆候であった。

暗号通貨空間内のボリュームインフレの有病率は増加し続けています。CoinMarketCapは、世界で最もトラフィックの多い暗号通貨情報ウェブサイトとして、これらの膨らんだボリュームを示すために暴言されていました。この間、創設者、Brandon Chez、Hashtag.Capital(私が数人の友人と運営していた基金)の投資家が手を差し伸め、解決策のアドバイスを求めました。したがって、私はCMCで旅を始めました。暗号通貨スペースを悩ませる最も重要な問題の1つと戦う方法を研究し、考え出しました。

仮想通貨の世界でのボリュームの使用に関する問題

規制の監視が厳しい世界では、ボリュームの使用は理にかなっています。大量に流通しているということは、トレーダー数の多い液体市場を示しています。しかし、ウォッシュ取引のような市場の不正行為が規制されていない場合(暗号通貨の場合など)、ボリュームはすぐに貧弱な指標になります。

コンピュータを使用して不審な取引活動を見つけて、膨らんだボリュームにフラグを付けるのはどうですか?結局のところ、従来の市場では、ブローカーと取引所は、大量の取引量に対して同じ市場に出来する2つの口座などのパターンを監視することで、ウォッシュ取引にフラグを立てることができます。ただし、そのためには Account-ID データへのアクセスが必要であり、そのような情報は通常、取引所によって非公開で機密にされます。CoinMarketCap のようなサードパーティのアグリゲーターには、その情報を取得する手段はありません。さらに、規制された金融市場のブローカーや取引所は、暗号通貨市場とは異なり、市場監視を行うことが法律で義務付けられています。

スケーラビリティの問題もあります。Bitwiseは2019年初頭にリリースされたレポートで優れた仕事をし、誤った取引所にフラグを立てましたが、静的データでそうし、研究は81の取引所とBitcoinマーケットペアにのみ分離しました。これは、300の取引所と2万以上の市場ペアで構成され、ボリューム、流動性、市場規模が異なる暗号通貨スペース全体の代表ではありません。

ボリュームインフレ問題の根本に対処するために、規制の状況は、市場の不正行為を無法に発展させなければなりません。しかし、世界は一晩で暗号交換を効率的に規制するつもりはないことを知っています。それでは、データアグリゲーターは、今日非常に流行し続けているボリュームインフレの問題に近く取り組むために何ができますか?

ソリューションを取り出して

暗号通貨スペースが必要としているのは、300以上の取引所と2万以上の市場ペアからのライブデータをさまざまな量、流動性、市場規模でクランチできる持続可能なソリューションです。

規制の緩い状況に直面して、Account-IDデータにアクセスせず、膨大な数の取引所や市場ペアに対処しなければならないため、ボリュームインフレを解決する使命は上り坂の戦いです。

そこに何があったかを見る代わりに、CoinMarketCap チームと私はドローイングボードに戻り、「良好な有機的な取引量に必要な要素は何ですか?」という非常に重要な質問に答えました。

それは流動性とトレーダーという2つのことに降りてきました。ボリュームが液体市場と多数のトレーダーを示す場合、その逆もまた保持されなければならない。

流動性の計算

流動性とは、資産の価格に影響を与えずに資産を売買できることの容易さを指す。流動性の算出には異なる方法論がある。たとえば、ベストビッドと売値の 1% または 2% で注文を追跡したり、注文帳全体を全体で見たりできますが、それぞれに誤った取引所で簡単に賭けることができる制限があります。

最終的には、小売ユーザーにとって最も重要なことに戻り、スリップを最小限に抑える必要があります。CoinMarketCap による最近の流動性スコアはまさにそれを行います。これは、スリッページが最も少ない市場を紹介し、小売ユーザーが最も費用対効果の高い取引が可能な取引所やマーケットペアをすばやく特定できるようにします。

トレーダー数を見積もる

トレーダー数を見積もることはさらに難しい問題です。この数字を報告するのに最適な当事者は取引所ですが、検証方法なしでこのメトリックを完全に制御できるようにすることは、その目的を打ち負かすでしょう。膨らんだボリュームが確実にこの数字を膨らませるという誤った交換。

次に最良の選択肢は、Web トラフィックデータです。暗号通貨取引は依然として小売主導であるため、Webトラフィックファクター(一連のトラフィックデータ変数を組み合わせたもの)は、取引所のトレーダーの適切な近似値となり、ボリュームに依存できないスペースでのボリュームの代替となります。

それがすべて終わる場所

流動性スコア、Webトラフィックファクター、ボリュームを機械学習アルゴリズムに組み込むことで、暗号通貨空間は、今日可能な最も客観的で正確な方法で取引所と市場のペアを特定する最良の機会を提供するモデルを導き出します。これは、ボリュームインフレと戦う最高のチャンスです。